返A发两风险汇绿生态重返A股

时隔16年，时隔汇绿生态（001267.SZ）重新在深市主板上市。年重

11月17日，返A发两风险汇绿生态重返A股，股汇开盘大涨122.51%，绿生之后股价快速下行，态盘停项提示因下跌超过20%，中触盘中触发两次临停。次临截至收盘，不容该股报6.02元/股，忽视涨幅缩至53.96%。时隔

在开盘大涨后，年重汇绿生态股价快速下跌，返A发两风险涨幅收窄至100.26%。股汇深交所随即发布公告称，绿生自今日9时30分04秒起对该股实施临时停牌，于10时30分05秒复牌。

而复牌后，该股股价涨幅继续下行至78.01%。因成交价较开盘价首次下跌达到或超过20%，根据有关规定，自今日10时30分05秒起对该股实施临时停牌，于14时57分00秒复牌。

根据相关规则，汇绿生态股票重新上市首日的开盘参考价原则上为公司股票在股份转让系统等证券交易场所的最后一个转让日的成交价，即3.91元/股。股票重新上市首日不设涨跌幅限制。而从分时图来看，该股今日实际仅交易3分钟，涨幅回落69个百分点。

资料显示，汇绿生态前身为武汉市六渡桥百货公司，设立于1990年。2000年3月公司更名为武汉华信高新技术股份有限公司，证券简称由“六渡桥”变更为“华信股份”。

因2001年、2002年、2003年度连续三年亏损，该公司股票自2004年3月22日起暂停上市，并于2005年7月4日起终止上市。2019年6月19日，公司向深交所提交了股票重新上市申请。

由此，汇绿生态成为继招商南油（601975.SH）和国机重装（601399.SH）之后，A股第三家重新上市的公司。而从后两者上市首日表现来看，招商南油重新上市首日下跌23%，国机重装重新上市当日上涨85%，市场对于重新上市公司所持看法较为分化。

香颂资本董事沈萌向界面新闻记者表示，“退市后重新上市的企业第一要看其当初导致退市的风险是否解除，第二要看在重新上市时是否市场预期过高。重新上市的公司如果对此前导致退市的风险没有彻底解除，那么仍可能重蹈覆辙，而且原有业务是否符合当前的市场主流，是否能有更好的成长预期，都是决定重新上市后投资者选择的重要因素。”

《重新上市报告书》显示，华信股份退市前的主营业务为百货零售，退市后其主营业务长期停滞，失去持续盈利能力。终止上市期间，华信股份通过破产重整、股权分置改革及重大资产重组获得了汇绿园林100%的股权，目前公司以汇绿园林为核心开展业务，主营业务变更为园林工程施工、园林景观设计及苗木种植。

其中，园林工程业务是汇绿生态收入和利润的主要来源，占公司2020年营业收入的95%。2018年-2020年及2021年1-3月，公司分别实现营业收入7.41亿元、7.69亿元、8.14亿元、1.41亿元；归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.81亿元、0.83亿元、0.87亿元、0.07亿元。盈利能力较为稳定。

不过，汇绿生态在11月16日晚发布《关于股票重新上市的提示性公告》中，也披露了24项风险提示。包括市场竞争风险、宏观政策变化风险、经营资质和业务许可证未能取得或存续的风险、工程合同不能持续获取的风险、存货和合同资产余额较高的风险等。

从经营活动现金流量净额较低引起的经营风险这一项来看，最近三年及一期，汇绿生态经营活动现金流量净额分别为-0.22亿元、1.14亿元、0.52亿元和-2.2亿元。

汇绿生态表示，园林工程施工业务具有“前期垫付、分期结算、分期收款”的特点，工程款结算系按照合同约定比例与发包方分期办理，分期收款，因此结算与资金支付不同步，前期垫付资金较多。而公司的园林工程施工业务规模的扩张依赖于资金周转状况，若甲方或发包方不能按时结算或及时付款，将影响资金周转及使用效率，从而进一步影响业务的拓展能力。